Найдены ошибки в бухгалтерии Центробанка России
Вчера состоялась презентация исследования, проведенного совместно компанией «Эрнст энд Янг», Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) и Центром национального интеллектуального резерва МГУ. Выводы исследования претендуют на сенсацию. Главный вывод – суммы ежегодного оттока капитала, которыми оперируют Минфин, Минэкономразвития и Центробанк, не отражают реальной картины. Так, согласно официальной статистике, в прошлом году из страны было выведено 80,5 млрд. долл. Этот показатель, считают авторы исследования, из-за «бухгалтерской» методики подсчета завышен минимум в два раза.
Презентация исследования оттока капитала из России состоялась при участии спикера Госдумы Сергея Нарышкина. Его представили в качестве председателя Совета по инвестициям, созданного при нижней палате парламента. С выступления Нарышкина и началось разрушение общепризнанных методик оценки объемов и движения капиталов в национальных экономиках. Он призвал разобраться в природе явления и не исключил, что возникнет необходимость изменить методику. «Надеюсь, что отчет поможет понять взаимно связь показателей притока–оттока капитала и в целом экономической активности в стране», – заявил спикер.
Затем прозвучали сенсационные выводы. Первый вывод – сумма заявленного оттока капитала из РФ по итогам 2011 года в размере 80,5 млрд. долл. превышает реальный отток минимум в два раза. Второй – применяемый показатель оттока капитала является «бухгалтерским», поскольку при его расчете не рассматривается экономическая суть транзакций. Показатель в текущей формуле расчета включает операции, по экономической сути не являющиеся оттоком капитала. Например, покупка российскими предпринимателями бизнесов за рубежом не отток, а экспансия капитала. Третий вывод – показатель оттока капитала в текущей формуле не используется ни в одной из ведущих или развивающихся экономик. Наиболее используемым является индикатор Всемирного банка (private capital flows), который учитывает движение денег по прямым инвестициям.
Резюме – ситуация с оттоком капитала в России полностью сопоставима с другими экспортно ориентированными экономиками – Кувейтом, Норвегией, Японией. Прямой статистической зависимости между показателями инвестиционного климата и рассчитываемым ЦБ капиталом нет. Также не установлена прямая зависимость между уровнем коррупции и притоком инвестиций – считают авторы исследования гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев, управляющий партнер по России компании «Эрнст энд Янг» Александр Ивлев и ректор МГУ Виктор Садовничий.
Новое коллективное исследование разрушает сложившиеся стереотипы о необратимом бегстве капиталов из России. Поквартальная статистика оттока такая: в первом квартале 2012 года из страны было выведено 34,6 млрд. долл., во втором – 9,7 млрд. долл., в третьем квартале – 13,6 млрд. долл. Итого с января по сентябрь отток составил 57,9 млрд. долл. В октябре Минэкономразвития согласилось с уточненной оценкой ЦБ: в 2012 году из страны может уйти примерно 65 млрд. долл. При этом министр Андрей Белоусов не исключал, что под занавес года отток капитала может резко сократиться. Теперь, впрочем, прогноз повышен до 70–75 млрд. долл.
Отметим, что замглавы Минэкономразвития Сергей Беляков еще в октябре утверждал, что отток капитала из России в этом году скорее всего будет на уровне 2011 года – порядка 80 млрд. долл. В 2010 году этот показатель, по данным ЦБ, составил 33,6 млрд. долл. «Не очень хорошие показатели третьего квартала, связанные с оттоком, говорят о том, что отток, к сожалению, продолжается и ускоряется. Это связано, на мой взгляд, с несколькими факторами, и не всегда причина в неблагоприятном инвестиционном климате, потому что мы наблюдаем приток иностранных инвестиций сюда. Может быть, идут не в том темпе, которого нам хотелось бы достичь, но они идут», – говорил чиновник в начале октября в интервью телеканалу Russia Today. По его словам, капиталы выводят иностранные компании, аккумулирующие прибыль, заработанную в России.
И вот теперь выясняется, что ситуация с оттоком совсем не драматична. Просто ЦБ и министерства финансово-экономического блока сводят дебет с кредитом в движении инвестиций и применяют неправильную методику. «Методология подсчета экономических показателей должна периодически пересматриваться для корректировки относительно изменившихся макропоказателей и проверки на совместимость с реальными условиями», – уверен Ивлев. По его мнению, нельзя строить модели развития компаний и страны без проверенной информации, которая закладывается в основу многих расчетов. В свою очередь, Дмитриев говорит о целесообразности разработать новый индекс, более точно отражающий экономическую суть транзакций.
Замглавы Минфина Алексей Моисеев общей эйфории, царившей на презентации исследования, не поддался. Цифра оттока капитала, какой бы она ни была, остается «материальной для российской экономики». И нам важно понять, что нужно сделать, чтобы инвесторы не покидали Россию. В понимании Моисеева, неоспоримым остается тот факт, что наша страна зарабатывает больше, чем вкладывает в развитие собственной экономики.